來源：融中財經(jīng)（ID：thecapital） 作者：呂敬之
MiniMax用一紙近3億美元的新融資，把“AI六小虎”的排位賽推向高潮。
昨晚消息稱，大模型公司MiniMax近3億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過40億美元（約300億元人民幣）。結(jié)合公開信息，目前國內(nèi)達到這一估值的大模型公司有MiniMax和智譜。
這家由前商湯副總裁閆俊杰于2021年創(chuàng)立的大模型公司，正以驚人的速度完成從“技術炫技”到“商業(yè)閉環(huán)”的跨越：一邊發(fā)布覆蓋基座、視頻、語音、Agent的全棧產(chǎn)品，一邊讓爆款情感應用Talkie在海外狂攬千萬下載，又借“藍色胖貓”讓海螺AI在卷到冒煙的視頻生成賽道成功破圈。
然而，速度只是門票，真正決定終點的，是如何在“更快、更好、更賺錢”的三角難題中找到平衡。
當對話、生圖、生視頻的同質(zhì)化軍備競賽讓免費成為默認選項，DeepSeek用“展示思考過程”撕開差異化缺口；當Agent被視為2025商業(yè)化的最大變量，MiniMax推出Hailuo Video Agent，試圖用一句話生成專業(yè)級短片，回答市場上關于“Agent到底解決什么具體問題”的靈魂拷問。
MiniMax收獲的新融資，也在推動“AI六小虎”競爭的新敘事。
又一家“AI六小虎“融了一筆
這一局，Minimax領先了一步。
昨晚，據(jù)媒體報道，大模型公司MiniMax近3億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過40億美元（約300億元人民幣）。結(jié)合公開信息，目前國內(nèi)達到這一估值的大模型公司有MiniMax和智譜。
今年，Minimax不斷傳出好消息。先是產(chǎn)品發(fā)布。MiniMax發(fā)布了一系列核心技術與產(chǎn)品，涵蓋基座模型、視頻生成模型、多模態(tài)智能體等多個方向，系統(tǒng)展現(xiàn)其“模型—多模態(tài)—應用”一體化技術路線。
作為底層基礎能力的支撐，MiniMax發(fā)布并開源了自主研發(fā)的MiniMax-M1系列模型；配套算法方面，MiniMax推出了新的CISPO強化學習優(yōu)化算法；在多模態(tài)生成領域，MiniMax推出新一代視頻大模型Hailuo 02，主打高保真物理模擬與直接生成1080P畫質(zhì)視頻能力；Hailuo Video Agent則通過自然語言驅(qū)動全局、全流程工具集調(diào)用，實現(xiàn)“零門檻專業(yè)級視頻生成”；語音模型Speech 02也進行了功能更新，Voice Design音色設計，用戶可以通過自然語言來描述自己心中所想的音色，實現(xiàn)對多個維度的精準控制。
同時，企業(yè)也傳來了IPO的消息，今年6月，彭博社報道稱，MiniMax正在籌備赴港上市。
Minimax一直都是資本的寵兒。紅杉中國、阿里巴巴、騰訊、IDG資本、米哈游，MiniMax匯集了產(chǎn)業(yè)和機構中最頂級的資本。在2024年獲得6億美元A輪融資后，估值也已經(jīng)超過了25億美元（折合人民幣約179億元）。
2021年，商湯科技前副總裁閆俊杰創(chuàng)立了Minimax。很長一段時間，公司最出圈的除了創(chuàng)始人的明星履歷，還有一款海外的AI情感APP——Talkie。僅去年前8個月，Talkie的全球下載量就快速突破千萬次，超過Character AI，成為美國市場下載量第4的人工智能應用。英國《金融時報》報道稱，僅來自Talkie的用戶付費和廣告收入去年就為MiniMax創(chuàng)造了7000萬美元的營收。
不過，從去年底開始，很多社交直播APP都被要求下架整改，這其中就包括Talkie。
這讓MiniMax體會到了過渡依賴單一產(chǎn)品的風險，于是，2024年9月，MiniMax發(fā)布了視頻生成模型“海螺視頻I2V-01”，并上線海螺AI。
起初海螺AI沒有被廣泛認可，甚至被認為“有點過時”，畢竟AI時代人人追新，而AIGC作為GPT之后第一個火起來的賽道，在海螺AI推出來的時候已經(jīng)被認為是“火過頭”了。何況前有快手可靈AI后有字節(jié)Seeweed和PixelDance，海螺AI作為一個初創(chuàng)公司的產(chǎn)品當時并沒有立即就被寄予厚望。
結(jié)果，一款海螺AI生成的藍色胖貓IP爆火，也讓海螺AI在AIGC中開始出圈。不少網(wǎng)友稱，海螺AI為目前市面上最優(yōu)秀的AI視頻生成模型。更有網(wǎng)友直言，若不是注意到一些細微的瑕疵，他們幾乎以為這些視頻是真實拍攝的。
前不久，MiniMax也正官宣了旗下的Agent產(chǎn)品。融中財經(jīng)也第一時間體驗了這個產(chǎn)品。
進入頁面之后，會出現(xiàn)“chat”和“Agent”兩個選項，我們先選擇“chat”，詢問“介紹一下MiniMax，包括產(chǎn)品、融資和未來發(fā)展”，再把回答和元寶的輸出做出對比的話，可以發(fā)現(xiàn)，兩者的回答語言都非常流暢絲滑，沒有事實性錯誤，或許是因為自家產(chǎn)品的原因，MiniMax介紹得更全面一些。
再選擇Agent模式，融中財經(jīng)嘗試提出一個要求“分析蔚來汽車2025年第一季度的財務報表”，MiniMax接下來執(zhí)行了幾個任務，包括搜索數(shù)據(jù)、同行對比、數(shù)據(jù)分析等。然后直接產(chǎn)出了一個報告。
這份財務分析比較了同比、環(huán)比數(shù)據(jù)，也就是說Agent拆解整體任務為收集數(shù)據(jù)和分析數(shù)據(jù)兩個大方面，其收集了2024第一季度、2024第四季度以及2025第一季度蔚來的數(shù)據(jù)，進行了對比。除了微觀數(shù)據(jù)的分析，報告還結(jié)合當下的行業(yè)環(huán)境給了更宏觀的分析和評價，作為一個初步的財務分析報告可以高效地幫助用戶掌握情況。
要快，還要好
“天下武功，唯快不破”這句話應該送給所有的AI創(chuàng)業(yè)者。
Talkie的出圈就贏在了“快”。
上線快，2022年10月，ChatGPT爆火的前一個月，Talkie的前身，一款能直接對話的AI智能體產(chǎn)品Glow，就已經(jīng)上線了；出?？?，當時出海這個路線并沒有成為AI廠一個約定俗成的玩法，Talkie就搶先一步海外上線了。
不過“快”，這一招留給AI創(chuàng)業(yè)者的機會已經(jīng)不多了，如今市面上同質(zhì)化的AI搜索、AI社交的產(chǎn)品層出不窮，這也讓產(chǎn)品的差異化成了品牌的必修課。
“訂閱制是一部分AI產(chǎn)品的商業(yè)化手段，想要用戶付費，差異化就是必須的。”AI產(chǎn)品經(jīng)理默默（化名）對融中財經(jīng)表示。
現(xiàn)在的AI產(chǎn)品同質(zhì)化太高了，對話、視頻與圖片生成這兩個最普遍的賽道，就可以看到各家的大模型爭先上線類似對話、搜索類的功能，或者是對話衍生的功能，這就導致很多產(chǎn)品嚴重同質(zhì)化。而同質(zhì)化嚴重就會讓用戶覺得選項很多，一旦一個產(chǎn)品開始收費，用戶大可以轉(zhuǎn)向免費的產(chǎn)品繼續(xù)使用。所以同行之間的價格戰(zhàn)，甚至在沒開始變現(xiàn)的時候就已經(jīng)打響了。
就拿對話類大模型來說，文心一言、Kimi、IMA、抖音、心流APP等產(chǎn)品先后上線，一直到Deepseek的出現(xiàn)，才又再次出圈。
而Deepseek的出圈，實際就是在用戶體驗上一次“差異化”創(chuàng)新的成功。
Deepseek展示了思考的過程，其實這并不見得是一個技術的飛躍，但卻是用戶體驗的進步，用戶看到了大模型思考的過程，有了更多交互的體驗。所以在Deepseek之后很多AI產(chǎn)品也跟著展示了一部分思考的過程。
要夠快，要夠好，還要夠賺錢，這就是沖刺IPO的“AI六小虎”普遍面臨的問題。
商業(yè)化的不確定性一直是AI企業(yè)沖刺IPO的一道坎，這個情況在今年明顯變得更樂觀。2025年被視為Agent AI商業(yè)化的元年，AI Agent的應用場景不斷拓展，從辦公類Agent到垂直類Agent，再到更廣泛的行業(yè)應用。未來式智能等企業(yè)已經(jīng)在電力、金融、泛互聯(lián)網(wǎng)、制造業(yè)等行業(yè)實現(xiàn)了Agent的常態(tài)化應用。例如，Glean垂直于企業(yè)知識數(shù)據(jù)庫的搜索，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)檢索和問題答復，在近兩年中ARR翻倍增長。DayDream鏈接了超過2000+品牌，支持自然語言檢索，根據(jù)用戶提供的時間、地點、場合等信息給予相關產(chǎn)品推薦。這些應用不僅提升了企業(yè)的運營效率，還為用戶帶來了更便捷、高效的體驗，進一步推動了Agent技術的商業(yè)化落地。
爭做“超級APP”
一代人會有一代人的“超級APP”。
回溯互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展史，百度、阿里、騰訊這些以搜索、購物、社交等需求出發(fā)衍生出的超級APP幾乎壟斷了AI出現(xiàn)之前的互聯(lián)網(wǎng)時代。
而在后AI時代，下一個超級APP可能會出現(xiàn)在通往AGI的路上。
前不久Open AI公布了AGI五級路線圖，揭示了人工智能從"聊天工具"到"戰(zhàn)略指揮官"的完整進化路徑——第一階段AI只是一個會“說人話”的對話工具，不需要刻意的編程語言可以交流；第二階段AI變成一個頗有學識的“博士”，更準確、更快速；第三階段AI成了一個超級助手，不止可以“chat”還可以“act”，從這里再往上AI就不僅僅是一個被操控的工具，更可以提出創(chuàng)意甚至管理一個跨國公司。
目前大部分市面的AI產(chǎn)品都處于第一、第二階段，因此押注AI Agent就成了今年大模型廠商的主流敘事，Minimax也不例外。MiniMax在官網(wǎng)宣布，發(fā)布一款視頻創(chuàng)作Agent：Hailuo Video Agent，并開放Beta版本。根據(jù)提示輸入文字或圖片，Agent將自動分析、構思并生成具有專業(yè)水準、富有觀看價值的完整視頻內(nèi)容。
談到出發(fā)點，MiniMax認為這會讓“視頻創(chuàng)意和生成更加普惠”。盡管視頻生成技術在快速提升，但對于很多人來說，想要將創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)短片不是件簡單的事。從創(chuàng)意構思、分鏡腳本設計，到生成圖片素材、生成視頻并配音，再到精細化剪輯，這是一個對普通用戶來說具有挑戰(zhàn)的流程。此外，MiniMax還推出了一個能跑長程（Long Horizon）復雜任務的通用Agent，能多步規(guī)劃出專家級解決方案、拆解任務需求、并能執(zhí)行多個子任務從而交付最終結(jié)果。具體場景可以是寫代碼、生成PPT等。
從目前主流的Agent商業(yè)化路徑來看，TOB比TOC先行一步。尤其是一些垂類場景，比如營銷、辦公軟件等場景中的Agent已經(jīng)開始和SaaS結(jié)合進行了商業(yè)化的探索。
科技投資人孔波（化名）就評價道，現(xiàn)在不論是做TOB還是TOC，通用還是垂直，從技術投入和難度上來說差別都不是很大，不過從商業(yè)化角度來看，TOC真正難實現(xiàn)的有兩點：軟件之間的聯(lián)通，以及用戶體驗的極致。
孔波舉例道，比如我現(xiàn)在做一個Agent，垂直賽道，就做出行助手。我現(xiàn)在決定從A點到B點，我把這個問題拋給Agent，后者給我規(guī)劃一個最短路線、最短時間的路徑，包括交通工具、預算等等，這并不困難，現(xiàn)在對話式的大模型軟件就可以做到，但是Agent真正要解決的就是從Chat到Act的突破，因此一個合格的Agent其實是能夠在收到這個指令的時候就調(diào)用我手機里的工具類APP完成訂票、提醒我行程、監(jiān)督行程這么一個過程。那么這個過程中涉及到兩個點，其一，不同軟件之間調(diào)用的授權；其二，涉及到付款的時候整個Agent的行為先后、策略合理性的一個考驗。
相對來說，TOB的Agent也會有類似的問題，比如如何深入到企業(yè)的workflow中，在整個任務的思考、完成過程中，Agent不只要扮演一個角色，可能分擔多個角色，這幾個角色之間的權責劃分、合作協(xié)同就是一個挑戰(zhàn)。
“我相信下一個Super APP會出現(xiàn)在Agent賽道，目前市面上左右工具屬性非常強的軟件在Agent時代都可能被整合。從chat到Agent的演變也能看出，AI已經(jīng)從卷數(shù)據(jù)、卷研究人員、卷研發(fā)費用這些“硬件”逐漸升級成了硬件實力夠硬的同時還要卷定位、卷市場、卷用戶體驗這些“軟實力”。而在這個賽道上，也許就會誕生下一個“超級APP”。
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