來(lái)源：連線(xiàn)insight（ID：lxinsight） 作者：竇文雪 編輯：子夜
虎牙確實(shí)需要一些新故事了。
AI數(shù)字人或智能體，在直播間里越來(lái)越常見(jiàn)了。
今年4月，劉強(qiáng)東的AI數(shù)字人“采銷(xiāo)東哥”首次出現(xiàn)在京東采銷(xiāo)直播間，首場(chǎng)直播成交額超過(guò)5000萬(wàn)元；不久前的618，羅永浩的AI數(shù)字人在首場(chǎng)直播中賣(mài)出了5500萬(wàn)元的成交額，吸引了130萬(wàn)人觀看。
直播平臺(tái)虎牙也在大力布局AI，5月，虎牙在《英雄聯(lián)盟》自辦賽事“傳奇杯S3”中用上了AI智能體，在隊(duì)長(zhǎng)的賽前選人、Ban&Pick、賽事解說(shuō)以及賽后復(fù)盤(pán)等環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了AI的身影。
“所有行業(yè)，都值得用AI重做一遍”這句話(huà)，正在直播行業(yè)中被印證。
但實(shí)際上，在劉強(qiáng)東、羅永浩和虎牙之前，直播行業(yè)的AI故事就已經(jīng)講了許久，虎牙布局AI，算是趕了個(gè)晚集，且從整體的情況來(lái)看，虎牙的AI智能體只是對(duì)賽事的各個(gè)環(huán)節(jié)起到輔助作用，并沒(méi)有展現(xiàn)出太多顛覆性的玩法。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，AI智能體融入日常直播后，可能會(huì)為虎牙節(jié)省簽約真人主播產(chǎn)生的成本，但對(duì)于極度考驗(yàn)主播個(gè)人能力的游戲直播而言，AI數(shù)字人做游戲直播的效果是否真的能代替真人主播，這一點(diǎn)還有待考證。
而現(xiàn)如今的虎牙，尚在“節(jié)衣縮食”的階段，公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，相關(guān)費(fèi)用一降再降。
游戲直播行業(yè)也進(jìn)入了緩慢增長(zhǎng)的階段，平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。斗魚(yú)依然是虎牙的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，抖音和快手入局后，更是對(duì)斗魚(yú)和虎牙都造成了巨大影響，頂流主播不斷流失，也影響著虎牙的用戶(hù)活躍度。
在此情況下布局AI，是虎牙求生的一個(gè)舉措，但AI的布局前期又會(huì)耗費(fèi)公司大量資金，這無(wú)疑又給內(nèi)憂(yōu)外患的虎牙增加了一重壓力。
不過(guò)，目前虎牙在海外市場(chǎng)的情況還算樂(lè)觀。其在2018年推出的海外直播產(chǎn)品Nimo TV，目前已經(jīng)在東南亞、中東等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立本地辦公室，主播開(kāi)播數(shù)超十萬(wàn)。
忙著做AI和出海的虎牙，最終能找到新的增量嗎？
01
虎牙趕晚集，做AI有沒(méi)有勝算？
雖然直播行業(yè)的AI智能體已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，但虎牙做AI，在行業(yè)中仍然算是一件新鮮事。
其主要的原因是虎牙的定位是游戲直播，多數(shù)人見(jiàn)過(guò)智能體導(dǎo)游，見(jiàn)過(guò)數(shù)字人直播帶貨，但AI游戲主播聽(tīng)起來(lái)很像是“看人機(jī)打游戲”，這就十分少見(jiàn)了。
虎牙當(dāng)前上線(xiàn)的AI智能體“虎小Ai”，其主要的作用在提升用戶(hù)體驗(yàn)和優(yōu)化內(nèi)容生產(chǎn)上。
換句話(huà)說(shuō)，AI的作用仍然以輔助現(xiàn)有的直播體系為主，智能體本身的創(chuàng)造屬性并不強(qiáng)。這一點(diǎn)，從虎小Ai在“傳奇杯S3”上的應(yīng)用情況也可以窺見(jiàn)一二。
虎小Ai可以通過(guò)分析選手的歷史數(shù)據(jù)、英雄池和團(tuán)隊(duì)適配度等，幫隊(duì)長(zhǎng)制定選人策略；在Ban&Pick環(huán)節(jié)，虎小Ai也會(huì)根據(jù)游戲版本數(shù)據(jù)和實(shí)戰(zhàn)情況，分析出當(dāng)前陣容的優(yōu)勢(shì)程度，這樣觀眾可以更好理解，也可以給選手和解說(shuō)減少一定的壓力。
在解說(shuō)和賽后復(fù)盤(pán)環(huán)節(jié)，實(shí)則也是AI通過(guò)大量的數(shù)據(jù)分析然后輸出觀點(diǎn)、生成關(guān)鍵瞬間的圖文和視頻切片等等。
有了虎小Ai，游戲直播賽事的參與者，從選手到解說(shuō)人員再到后期人員，都可以在使用經(jīng)驗(yàn)做判斷之前，多一重參考標(biāo)準(zhǔn)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，虎小Ai有一定的實(shí)用性。
而虎牙能推出帶有輔助決策功能的智能體，也是源于其布局AI方面的優(yōu)勢(shì)大多集中在大數(shù)據(jù)方面。
虎牙2014年成立，曾經(jīng)的母公司是YY直播，因此擁有大量游戲直播內(nèi)容、行業(yè)頭部主播、高質(zhì)量用戶(hù)群體等相關(guān)數(shù)據(jù)，這些都可以支持虎牙AI做深度學(xué)習(xí)。
當(dāng)然，虎牙做AI的挑戰(zhàn)也很明顯。
從目標(biāo)用戶(hù)需求來(lái)看，游戲直播用戶(hù)追求的是精彩的游戲內(nèi)容、主播的個(gè)人魅力和互動(dòng)體驗(yàn)。因此相比于直播帶貨的本質(zhì)是為了銷(xiāo)售商品，游戲直播依靠粉絲對(duì)主播打賞來(lái)獲取收入，因此對(duì)大主播的依賴(lài)更重。
在游戲直播領(lǐng)域，AI的優(yōu)勢(shì)是可以在賽事中做出比人更快的判斷，能模仿熱門(mén)主播或解說(shuō)的說(shuō)話(huà)風(fēng)格，但這些功能并非用戶(hù)觀看游戲直播的核心需求，AI游戲主播可能也很難獲取自己的粉絲，進(jìn)而獲得打賞。
除此之外，虎牙想讓自己的AI更好用，還要做更多資金投入，但目前，虎牙的財(cái)務(wù)狀況不佳，投入能力有限。
2025 年第一季度，盡管虎牙實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 15.09 億元，同比微增 0.3% ，結(jié)束 13 個(gè)季度營(yíng)收連續(xù)下滑頹勢(shì)，但凈利潤(rùn)卻大幅下降，僅為 92.7 萬(wàn)元，去年同期凈利潤(rùn)為 7103.30 萬(wàn)元， 同比減少 98.69%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2400萬(wàn)元，較上年同期的9250萬(wàn)元下降76.8%。
因此，虎牙一直在過(guò)“節(jié)衣縮食”的生活。今年第一季度，虎牙研發(fā)開(kāi)支為1.3億元，較上年同期下降了4.1%；銷(xiāo)售與市場(chǎng)開(kāi)支為6070萬(wàn)元，較上年同期的7620萬(wàn)元下降20.4%。
從研發(fā)開(kāi)支依然在下滑的情況可以判斷，虎牙對(duì)AI的投入，也很難像其他大廠(chǎng)一樣大手筆。
02
虎牙還在掙扎求生
屬于虎牙的黃金時(shí)代，已經(jīng)遠(yuǎn)去了。
2012年初，YY游戲直播創(chuàng)始人谷豐和一支小團(tuán)隊(duì)在YY進(jìn)行內(nèi)部創(chuàng)業(yè)——啟動(dòng)YY游戲直播業(yè)務(wù)，也就是虎牙直播的前身，他說(shuō)，自己無(wú)意中開(kāi)啟了中國(guó)游戲直播的元年。
4年后的2016年，虎牙正式從YY直播中獨(dú)立出來(lái)，加入了直播行業(yè)的“百團(tuán)大戰(zhàn)”。
據(jù)艾媒咨詢(xún)發(fā)布的數(shù)據(jù)，到2016年底，直播行業(yè)用戶(hù)規(guī)模達(dá)3.12億；據(jù)新浪《2016年直播行業(yè)洞察報(bào)告》顯示，當(dāng)時(shí)全國(guó)共誕生了200多家直播平臺(tái)，用戶(hù)規(guī)模高達(dá)3.25億，直播app的日活躍用戶(hù)數(shù)量達(dá)到2400萬(wàn)。
那個(gè)時(shí)候，花高價(jià)搶游戲主播是虎牙和其他直播平臺(tái)的家常便飯。例如虎牙曾以每年4000萬(wàn)元的高價(jià)，從龍珠挖來(lái)《英雄聯(lián)盟》頂級(jí)主播miss，還以3000萬(wàn)的價(jià)格挖來(lái)了爐石傳說(shuō)主播安德羅妮夫婦。
虎牙也會(huì)押注大熱游戲，例如在2017年5月《王者榮耀》項(xiàng)目的一份主播排行榜上，虎牙在前10中占了5個(gè)席位。
隨后的幾年中，虎牙完成了上市，并逐步被騰訊控股，不管是在自身的發(fā)展情況還是背靠資本的實(shí)力上，都算是成功在“百團(tuán)大戰(zhàn)”和“千播大戰(zhàn)”中脫穎而出。
2020年，虎牙還曾有一次與昔日的老對(duì)手斗魚(yú)合并的機(jī)會(huì)，但在第二年的7月被市場(chǎng)監(jiān)管局叫停。不過(guò)，那份禁止合并的公告中，透露了虎牙已經(jīng)在內(nèi)地網(wǎng)游直播平臺(tái)中達(dá)到了40%的市占率，斗魚(yú)為30%。
這也就意味著，彼時(shí)，虎牙是游戲直播行業(yè)的市場(chǎng)第一，是游戲直播領(lǐng)域中的雙巨頭之一。
但近幾年來(lái)，游戲直播行業(yè)的紅利已經(jīng)逐步消散，行業(yè)的黃金時(shí)期早已退去。
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮曾在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，中國(guó)游戲直播行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，內(nèi)卷加劇，行業(yè)發(fā)展空間受到擠壓，市場(chǎng)可開(kāi)發(fā)潛力有限，面臨挑戰(zhàn)多，如監(jiān)管?chē)?yán)格、內(nèi)容同質(zhì)化、用戶(hù)增長(zhǎng)放緩、主播流失等等，這些難以快速解決的棘手問(wèn)題增加了平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的不確定性。
再加上抖音、快手的出現(xiàn)，吸引走了大量虎牙、斗魚(yú)等平臺(tái)的頭部主播。
虎牙頭部主播沫子就曾在2022年的一次直播中提到，虎牙的大主播流失很多，要么是合約快到期停播了，要么跳到其他平臺(tái)了。
2023年，虎牙更是失去了英雄聯(lián)盟主播騷男和王者榮耀主播張大仙兩大頭部主播，二人相繼轉(zhuǎn)投抖音，其粉絲群體也隨之遷移。
平臺(tái)要留下主播并不容易，去年12月，虎牙頭部游戲主播楚河宣布停播，截至其宣布停播之前，其在虎牙上擁有超900萬(wàn)粉絲。不過(guò)，隨后楚河又表示雙方已經(jīng)達(dá)成一致，重新復(fù)播。
圖源虎牙楚河個(gè)人微博
平臺(tái)最怕的，無(wú)疑是失去用戶(hù)，而虎牙的用戶(hù)活躍度從某種程度上與頭部主播牢牢綁定，因此虎牙近年來(lái)的業(yè)績(jī)并不好看。
2022年-2024年，虎牙的收入分別為92.64億元、69.94億元和60.79億元，分別同比下滑18.39%、24.50%、13.09%；公司在這三年中一直沒(méi)能盈利，虧損分別為5.477億元、2.045億元和4796萬(wàn)元。
虎牙也曾在2023年對(duì)公司的戰(zhàn)略提出改進(jìn)措施，即“三年計(jì)劃”，主要目標(biāo)是通過(guò)提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)（如游戲分銷(xiāo)、游戲內(nèi)道具銷(xiāo)售和游戲廣告）來(lái)推動(dòng)商業(yè)化路線(xiàn)圖的轉(zhuǎn)變。
虎牙背后的騰訊也在為其輸血，騰訊每年推出大量新游戲、新活動(dòng)，其投放與分發(fā)與虎牙的屬性十分貼合。
目前，虎牙已成為騰訊游戲的主要分發(fā)渠道之一。如騰訊旗下游戲《三角洲行動(dòng)》上線(xiàn)后，虎牙的主播都參與了相關(guān)直播和游戲推廣活動(dòng)；此外，虎牙的商城中也有《和平精英》應(yīng)援禮包、戰(zhàn)隊(duì)服以及《王者榮耀》英雄皮膚等在售。
但新業(yè)務(wù)能獨(dú)當(dāng)一面還需要一段時(shí)間。
雖然虎牙在2025年第一季度成功扭虧，但歸母凈利潤(rùn)相比上年同期仍然在大幅下滑，這也是因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)雖在增長(zhǎng)，但業(yè)務(wù)占比不高所致。
截至2025年第一季度，虎牙的直播收入仍然占據(jù)總收入的75%，但直播收入在下滑，同比下滑幅度為9.7%，虎牙在游戲相關(guān)服務(wù)、廣告及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，游戲相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)52.1%至3.7億元，但占比僅有21.9%。
曾在一場(chǎng)行業(yè)廝殺中幸存的虎牙，如今還要繼續(xù)求生。
03
海外業(yè)務(wù)是解藥嗎？
虎牙手中的另一根“救命稻草”，是海外市場(chǎng)。
從布局時(shí)間上看，虎牙布局海外并不是陷入困境之后的“亡羊補(bǔ)牢”，公司是在2018年推出海外產(chǎn)品Nimo TV的，彼時(shí)，虎牙成功完成上市，騰訊成為其第二大股東，用戶(hù)活躍度突破1億，正意氣風(fēng)發(fā)，出海是為了擴(kuò)大市場(chǎng)。
時(shí)任虎牙CEO的董榮杰曾在2018年的一次采訪(fǎng)中表示，“我整體上認(rèn)為真正的游戲直播競(jìng)爭(zhēng)要面向全球，不能只盯著中國(guó)的一畝三分地，這也是虎牙5月份的時(shí)候進(jìn)入了東南亞市場(chǎng)，現(xiàn)在海外市場(chǎng)成為虎牙的一個(gè)重要戰(zhàn)略。”
曾在國(guó)內(nèi)躋身游戲直播行業(yè)頭部的虎牙，已經(jīng)有了很多搶市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。
比如最初進(jìn)入印尼市場(chǎng)的時(shí)候，Nimo TV通過(guò)主打當(dāng)?shù)氐膬煽顭衢T(mén)游戲——騰訊海外手游《PUBG Mobile》和《Arena of Valor》；界面和使用方式更貼合東南亞用戶(hù)的審美；贊助游戲比賽和線(xiàn)下活動(dòng)等方式擴(kuò)大市場(chǎng)。
截至2021年第四季度，截至2018年12月，Nimo TV海外已擁有超過(guò)1150萬(wàn)月活用戶(hù)，目前安卓移動(dòng)端下載量達(dá)到2000萬(wàn)。布局海外一年后的2019年5月，Nimo TV已相繼上線(xiàn)包括東南亞、拉美等多地，實(shí)現(xiàn)在印尼、越南、泰國(guó)、巴西、墨西哥等10個(gè)國(guó)家成功運(yùn)營(yíng)。
時(shí)至今日，虎牙在海外的表現(xiàn)還算不錯(cuò)。
雖然虎牙沒(méi)有在財(cái)報(bào)中披露公司在海外的具體收入情況，但其在2025年一季報(bào)中提到，公司的海外游戲相關(guān)服務(wù)收入也在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)環(huán)比數(shù)倍增長(zhǎng)。
截至2025年第一季度，虎牙已與多個(gè)廠(chǎng)商的約50款游戲在海外進(jìn)行分發(fā)和道具合作，其中包括《PUBG MOBILE》《王者榮耀》《暗區(qū)突圍》等頭部IP。
但實(shí)際上，不管是在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外市場(chǎng)，作為游戲直播平臺(tái)的虎牙，面臨的競(jìng)爭(zhēng)都十分激烈。
根據(jù)Streams Charts發(fā)布的直播平臺(tái)觀察報(bào)告顯示，進(jìn)入2025年，只有四個(gè)流媒體平臺(tái)的觀看時(shí)間有所增長(zhǎng)，分別是YouTube Live、TikTok Live、Kick和Trovo。Twitch、CHZZK和Rumble的跌幅最小，誤差范圍在1-2%之間。
而Nimo TV被算在“跌幅要大得多”的范疇。
報(bào)告還專(zhuān)門(mén)對(duì)Nimo TV做了分析，稱(chēng)六個(gè)月前，Nimo TV的觀看時(shí)長(zhǎng)超過(guò)2.69億小時(shí)，但在2025年第一季度，這個(gè)數(shù)據(jù)下降到了只有2.04億小時(shí)。報(bào)告認(rèn)為，Nimo TV上的內(nèi)容種類(lèi)仍然有限，大多數(shù)頂級(jí)主播都專(zhuān)注于GTA V或英雄聯(lián)盟，頂級(jí)主播名單也幾乎沒(méi)有變化。
圖源Streams Charts官網(wǎng)
由此可見(jiàn)，虎牙的困局很難靠單一變量來(lái)解決。在直播行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，不管是研發(fā)AI產(chǎn)品，還是布局海外市場(chǎng)，虎牙都要找到能擊中用戶(hù)需求的關(guān)鍵點(diǎn)，才能真正實(shí)現(xiàn)突圍。
匿名用戶(hù)
